Vàng vượt 4.000 USD khi USD và lợi suất trái phiếu giảm

Giá vàng thế giới vừa trải qua một tuần giao dịch đầy biến động khi phục hồi mạnh sau đợt bán tháo trước đó, có lúc vượt 4.140 USD/ounce, trước khi chịu sức ép từ làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ và báo cáo việc làm Mỹ tốt hơn dự kiến.

Giá vàng giao ngay mở đầu tuần ở mức 3.875,21 USD/ounce. Trong phiên đầu tuần, kim loại quý phục hồi khi giá dầu giảm, qua đó làm dịu lo ngại về áp lực lạm phát. Hoạt động mua bắt đáy sau tuần giảm sâu trước đó cũng hỗ trợ giá vàng. Đà phục hồi chững lại trong ngày thứ Ba khi các dữ liệu kinh tế Mỹ tích cực hơn dự kiến, kéo lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng và đồng USD mạnh lên.

Giá vàng có thời điểm lùi xuống dưới 3.900 USD/ounce, trước khi lực mua quay trở lại. Bước ngoặt xuất hiện vào tối thứ Ba và ngày thứ Tư, sau khi Đảng Dân chủ giành quyền kiểm soát cả hai viện Quốc hội Mỹ trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ.

Kết quả này làm gia tăng kỳ vọng về khả năng bế tắc trong quá trình lập pháp cũng như triển vọng chính phủ Mỹ giảm vay nợ. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ và đồng USD đồng loạt giảm mạnh khi nhà đầu tư đánh giá lại triển vọng tài khóa.

Diễn biến này tạo lực đỡ đáng kể cho vàng, đưa giá kim loại quý trở lại trên ngưỡng 4.000 USD/ounce. Đà tăng tiếp tục trong ngày thứ Năm, đưa giá vàng giao ngay lên mức cao nhất tuần 4.147,02 USD/ounce.

Tuy nhiên, đà tăng của vàng nhanh chóng bị thử thách khi thị trường chứng khoán Mỹ xuất hiện một đợt bán tháo mạnh, tập trung ở nhóm cổ phiếu công nghệ. Sức ép tiếp tục gia tăng trong ngày thứ Sáu khi thị trường đón nhận báo cáo việc làm phi nông nghiệp tháng 10 của Mỹ.

Theo số liệu được công bố, nền kinh tế Mỹ tạo thêm 165.000 việc làm trong tháng 10, cao hơn đáng kể so với dự báo. Tỷ lệ thất nghiệp cũng giảm xuống 4,1%. Các số liệu cho thấy thị trường lao động Mỹ vẫn duy trì sức chống chịu, qua đó củng cố kỳ vọng Fed có thể tiếp tục tăng lãi suất trong tháng 12. Đồng USD theo đó được hỗ trợ, trong khi lợi suất trái phiếu ngắn hạn tăng, gây sức ép lên tài sản không sinh lãi như vàng.

Giá vàng có thời điểm lùi về gần 4.030 USD/ounce trước khi phục hồi một phần. Khi tuần giao dịch khép lại, giá vàng giao ngay dao động ngay dưới 4.070,1 USD/ounce. Dù chịu sức ép mạnh trong hai phiên cuối tuần, giá vàng vẫn ghi nhận mức tăng đáng kể so với đầu tuần.

Giá vàng tuần tới liệu tiếp đà tăng?

Khảo sát dự báo vàng hàng tuần mới nhất của một trang chuyên về kim loại quý cho thấy giới phân tích Phố Wall chưa có quan điểm thống nhất về triển vọng ngắn hạn của giá vàng. Trong 13 chuyên gia tham gia khảo sát, 4 người, tương đương 31%, dự báo giá vàng tăng trong tuần tới.

Có 5 chuyên gia, chiếm 38%, cho rằng vàng sẽ giảm giá. 4 người còn lại, tương đương 31%, nhận định thị trường đi ngang hoặc chưa thể xác định rõ xu hướng. Tỷ lệ dự báo khá cân bằng phản ánh sự thận trọng của giới phân tích sau một tuần giá vàng phục hồi mạnh nhưng vẫn biến động lớn.

Trong khi đó, nhà đầu tư cá nhân lạc quan hơn rõ rệt. Cuộc khảo sát trực tuyến ghi nhận 212 lượt bình chọn, trong đó 143 người, tương đương 68%, kỳ vọng giá vàng tiếp tục tăng trong tuần tới.

Ở chiều ngược lại, 32 nhà đầu tư, chiếm 15%, dự báo giá vàng giảm. 37 người còn lại, tương đương 18%, cho rằng kim loại quý sẽ đi ngang và bước vào giai đoạn tích lũy. Kết quả cho thấy, niềm tin của nhà đầu tư cá nhân được củng cố sau nhịp phục hồi mạnh của vàng trong những phiên giữa tuần, trái ngược với tâm lý còn phân hóa tại Phố Wall.

Theo ông Adam Button, Trưởng bộ phận chiến lược tiền tệ tại investingLive giá vàng sẽ tăng trong tuần tới. Theo ông, diễn biến giá vàng trong tuần qua tương đối tích cực, bất chấp những biến động mạnh trên thị trường chứng khoán Mỹ. Bên cạnh đó, các yếu tố mùa vụ hỗ trợ giá vàng đang bắt đầu phát huy tác dụng.

Cùng quan điểm tích cực, Kevin Grady, Chủ tịch Phoenix Futures and Options, cho rằng những thay đổi trong chính sách tài khóa của Mỹ có thể tạo động lực hỗ trợ giá vàng trong dài hạn. Theo ông, Quốc hội Mỹ do đảng Dân chủ kiểm soát trong nhiệm kỳ tới sẽ phải cân nhắc tiếp tục phát triển hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI) nhằm tạo nguồn thu phục vụ các ưu tiên chi tiêu.

Grady nhận định những lời kêu gọi đình hoãn phát triển trung tâm dữ liệu có thể được điều chỉnh khi các nhà lập pháp đánh giá đầy đủ tác động kinh tế. Các dự án đã được cấp phép vẫn có thể tiếp tục triển khai trong giai đoạn 2027-2028, trong khi nhu cầu tạo nguồn thu có thể thúc đẩy các bên tìm kiếm giải pháp dung hòa.

Liên quan đến triển vọng lãi suất, ông nhận định dữ liệu việc làm Mỹ tích cực hơn dự kiến đã củng cố khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất. Tuy nhiên, Grady nhấn mạnh không nên dựa quá nhiều vào một báo cáo kinh tế riêng lẻ để dự đoán biến động giá vàng, bởi xu hướng dài hạn mới là yếu tố quan trọng hơn.

Cũng nghiêng về xu hướng tăng, John Weyer, đồng Giám đốc bộ phận phòng ngừa rủi ro thương mại tại Walsh Trading, nhận định giá vàng có khả năng tiếp tục đi lên trong ngắn hạn, với các ngưỡng 3.900 USD/ounce và 4.000 USD/ounce được kỳ vọng giữ vững.

Ở chiều ngược lại, Marc Chandler, Giám đốc điều hành Bannockburn Global Forex, vẫn thận trọng với triển vọng giá vàng. Theo ông, vàng đã phát huy vai trò tài sản trú ẩn an toàn trong phần lớn tuần qua, phục hồi từ mức thấp 3.870 USD/ounce trên thị trường giao ngay vào thứ Sáu tuần trước lên gần 4.147 USD/ounce khi chứng khoán Mỹ lao dốc ngày 5/11. Tuy nhiên, dữ liệu việc làm Mỹ tích cực hơn dự kiến cùng đà phục hồi của giá dầu đã khiến giá vàng suy yếu trước khi kết thúc tuần giao dịch.

“Tôi vẫn chưa tin rằng giá vàng đã tạo đáy. Nếu giá giảm xuống dưới 3.975 USD/ounce, điều đó sẽ củng cố những nghi ngờ của tôi. Dưới ngưỡng này, vùng hỗ trợ tiếp theo có thể xuất hiện quanh mức 3.935 USD/ounce”, Chandler nhận định.

Cùng dự báo giá vàng giảm trong tuần tới, Adrian Day, Chủ tịch Adrian Day Asset Management, cho rằng kim loại quý này đã tăng quá nhanh sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ.

Theo ông, đà tăng của vàng không chỉ xuất phát từ những yếu tố có cơ sở mà còn phản ánh kỳ vọng cuộc chiến với Iran sẽ sớm kết thúc. Khả năng đồng USD và giá dầu giảm có thể kéo kỳ vọng lạm phát xuống thấp hơn, qua đó giảm áp lực buộc Fed phải tiếp tục tăng lãi suất. Tuy nhiên, Day cho rằng thị trường đang quá lạc quan trước những triển vọng này.

Bên cạnh những dự báo tăng, giảm, một số nhận định tập trung vào các yếu tố có thể chi phối thị trường mà chưa xác định chắc chắn hướng đi của giá vàng.