Ảnh minh hoạ

Nhìn lại năm 2025, thị trường TPDN đã lập mặt bằng phát hành ấn tượng với tổng giá trị đạt 627.810 tỷ đồng.

Trong đó, phát hành riêng lẻ vẫn chiếm ưu thế áp đảo với 91,2% (tương ứng 572.456 tỷ đồng), cho thấy kênh huy động vốn này vẫn là lựa chọn trọng yếu của các doanh nghiệp.

Ở chiều ngược lại, các doanh nghiệp cũng tích cực tất toán nợ vay khi mua lại trước hạn hơn 321.755 tỷ đồng (tăng 47% so với năm 2024).

Nhóm ngân hàng tiếp tục đóng vai trò chủ lực trong hoạt động này, chiếm gần 70% tổng quy mô mua lại toàn thị trường.

Theo dữ liệu từ Hiệp hội Thị trường Trái phiếu Việt Nam (VBMA), tính đến cuối tháng 1/2026, thị trường đã ghi nhận 4 đợt phát hành mới với tổng giá trị 3.711 tỷ đồng.

Dù quy mô còn khiêm tốn so với trung bình năm, nhưng việc hoạt động phát hành được kích hoạt ngay sau kỳ nghỉ lễ cho thấy tâm lý nhà đầu tư và doanh nghiệp đang dần ổn định.

Mặc dù khởi đầu thuận lợi, thị trường vẫn đối mặt với thách thức lớn về nghĩa vụ thanh toán.

Dự kiến trong phần còn lại của năm 2026, tổng giá trị TPDN đến hạn lên tới 199.692 tỷ đồng.

Tâm điểm rủi ro tập trung vào nhóm bất động sản khi khối lượng đáo hạn của nhóm này lên tới 121.164 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng chi phối 60,7%.

Trong khi đó, nhóm ngân hàng đứng thứ hai nhưng với khoảng cách khá xa, chỉ chiếm 11,4% (khoảng 22.755 tỷ đồng).