Lực ép từ thị trường năng lượng và các mức dự báo tăng trưởng quanh 7,5%

Theo dữ liệu cập nhật từ Bloomberg đến ngày 26/3, một số tổ chức tài chính quốc tế đã thực hiện rà soát và điều chỉnh nhẹ dự báo tăng trưởng GDP của Việt Nam năm 2026. Cụ thể, Bank of America Merrill Lynch cập nhật mức kỳ vọng từ 8,0% xuống 7,8%; Citigroup giảm từ 7,5% xuống 7,4%; và DBS đưa ra mức 7,6% thay vì 7,7% như trước đó. Một số tổ chức khác cũng ghi nhận mức tinh chỉnh từ 0,1 đến 0,2 điểm phần trăm. Qua lăng kính của giới đầu tư nước ngoài, biên độ tăng trưởng kinh tế của Việt Nam hiện được xác định trong vùng biên độ an toàn từ 6,8% đến 7,8%.

Nguyên nhân chính của sự điều chỉnh này xuất phát từ sức ép giá dầu thô toàn cầu sau sự kiện xung đột quân sự giữa Mỹ và Iran bùng phát vào ngày 28/2. Tính đến sáng ngày 27/3, giá dầu Brent đã tăng 46% so với cùng kỳ, có thời điểm tiến sát mốc 120 USD/thùng và chạm mức cao nhất trong vòng 4 năm qua. Tác động từ thị trường quốc tế lập tức phản ánh vào giá xăng RON95 trong nước với mức tăng 8,9% so với thời điểm đầu năm.

Công ty Chứng khoán MB (MBS) đưa ra tính toán, nếu giá xăng duy trì trung bình ở mức 24.800 - 24.900 đồng/lít, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) có thể chạm ngưỡng 4,3-4,5% trong các tháng tới, kéo mức bình quân cả năm lên 4,0-4,3%. Cùng lúc đó, khi chỉ số sức mạnh đồng bạc xanh (DXY) vượt mốc 100 và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) khó hạ lãi suất sớm, tỉ giá USD/VND có thể dao động quanh vùng 26.200-26.400 trong nửa đầu năm. Dù đối mặt với áp lực tỷ giá và lạm phát, các chỉ số này vẫn nằm trong tầm kiểm soát của các cơ quan điều hành.

Lớp đệm phòng thủ vĩ mô và động lực tăng trưởng vượt trội so với khu vực

Dù phải đối diện với biến số năng lượng, các chuyên gia tài chính đánh giá bức tranh kinh tế Việt Nam vẫn sở hữu nhiều lớp đệm phòng thủ vững chắc. Quỹ đầu tư VinaCapital nhận định sự kiện tại khu vực Trung Đông không tạo ra rủi ro lớn cho Việt Nam, do tỉ trọng xuất khẩu sang thị trường này chỉ chiếm dưới 3% tổng kim ngạch. Đơn vị này đánh giá cú sốc giá dầu mang tính chất ngắn hạn đối với thị trường toàn cầu. Ngay cả khi giá dầu tăng 30%, lạm phát có thể dịch chuyển từ 2,5% lên mức 4%. Yếu tố cốt lõi là cấu trúc rổ hàng hóa tính CPI của Việt Nam có tới 36% là thực phẩm với nguồn cung dồi dào được sản xuất trong nước, giúp nền kinh tế hạn chế tối đa hiệu ứng lan truyền của lạm phát chuỗi cung ứng.

Triển vọng của Việt Nam càng trở nên nổi bật khi đặt lên bàn cân quốc tế. Dữ liệu từ Bloomberg trong tháng 3 chỉ ra mức tăng trưởng GDP bình quân của khu vực châu Á - Thái Bình Dương năm 2026 chỉ đạt khoảng 4,3%. Con số này cho thấy tốc độ mở rộng nền kinh tế của Việt Nam vẫn cao gần gấp đôi so với mặt bằng chung, tạo cơ sở thực tiễn để Chính phủ kiên định với các mục tiêu tăng trưởng cao đã đề ra.

Ông Suan Teck Kin, Giám đốc khối Nghiên cứu thị trường và kinh tế toàn cầu Ngân hàng UOB, chia sẻ với Bloomberg Businessweek Vietnam sự lạc quan về bức tranh kinh tế Việt Nam năm nay. Nhận định tích cực này được xây dựng trên ba trụ cột cốt lõi: sức chống chịu bền bỉ của nền kinh tế, đà phục hồi liên tục từ năm trước và nhu cầu xuất khẩu hàng hóa duy trì mức ổn định. Khả năng hấp thụ các cú sốc bên ngoài đang trực tiếp chứng minh năng lực điều hành linh hoạt và độ vững vàng của các nền tảng vĩ mô nội tạ