Lợi nhuận 2025 vượt kế hoạch, chỉ tiêu 2026 lùi bước

Năm tài chính 2025, Công ty Cổ phần Kim khí TP. Hồ Chí Minh - VNSTEEL (Mã chứng khoán: HMC) ghi nhận tổng doanh thu đạt 5.810 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 31,22 tỷ đồng, lần lượt vượt 32% và 20% so với kế hoạch đề ra. Tổng sản lượng tiêu thụ thực tế đạt 435.856 tấn, với mảng thép xây dựng đóng góp hơn 220.600 tấn và thép nhập khẩu đạt gần 90.000 tấn. Mặc dù có một năm hoạt động hiệu quả, Hội đồng quản trị HMC lại trình Đại hội đồng cổ đông kế hoạch năm 2026 với sự thận trọng lớn. Tổng doanh thu dự kiến giảm 5,08% xuống còn 5.515 tỷ đồng. Chỉ tiêu lợi nhuận sau thuế kỳ vọng ở mức 28 tỷ đồng, tương ứng mức giảm 10,31%. Tổng sản lượng tiêu thụ cũng được điều chỉnh giảm 5,93% về mức 410.000 tấn. Mức chi trả cổ tức cho năm 2026 dự kiến tiếp tục được duy trì ở tỷ lệ 8% vốn điều lệ.

Ban điều hành HMC đánh giá thị trường thép năm 2026 sẽ chịu sức ép lớn từ lượng thép xuất khẩu giá rẻ kỷ lục của Trung Quốc do sự suy thoái bất động sản làm dư thừa nguồn cung toàn cầu. Tại thị trường nội địa, tình trạng cung vượt cầu và sự xuất hiện của các đối thủ mới như dự án VinMetal hay sự hợp tác giữa Vingroup và Pomina sẽ tác động trực tiếp đến thị phần và biên lợi nhuận của doanh nghiệp. Về mặt tài chính, hệ số nợ trên vốn chủ sở hữu của HMC đã tăng mạnh từ 2,34 lần lên 3,16 lần trong năm qua do nhu cầu vay vốn ngân hàng để dự trữ hàng tồn kho. Biến động tỷ giá USD/VND và mặt bằng lãi suất vay có xu hướng tăng tiếp tục là những rào cản làm đội chi phí tài chính và giá vốn hàng nhập khẩu.

Cơ cấu lại danh mục đầu tư và nâng cấp hạ tầng kho bãi

Để khắc phục các khó khăn trên, công ty tập trung cơ cấu lại danh mục hàng hóa và nâng cao năng lực hạ tầng, đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu 10% mỗi năm cho mảng thép sản xuất trong nước và 5% cho mảng thép nhập khẩu. Kế hoạch đầu tư năm 2026 dự kiến giải ngân 96,41 tỷ đồng trên tổng mức 115,41 tỷ đồng cho các hạng mục trọng điểm. Các dự án nổi bật bao gồm xây dựng nhà xưởng 4.176 m2 tại Tổng kho Kim khí Linh Trung với kinh phí 35 tỷ đồng, cải tạo nhà xưởng hiện hữu 10 tỷ đồng, tìm kiếm mặt bằng cho dự án Kho Miền Tây với nguồn vốn 40 tỷ đồng và thực hiện thủ tục pháp lý cho khu phức hợp tại Thủ Đức.

Ở mảng khai thác tài sản, doanh nghiệp tiếp tục tối ưu hóa hiệu suất từ bất động sản văn phòng và dịch vụ kho bãi. Hiện tại, tòa nhà 193 Đinh Tiên Hoàng đã đạt tỷ lệ lấp đầy 100% diện tích cho thuê. Trong năm tới, công ty sẽ tiến hành nâng cấp hệ thống kỹ thuật tại tòa nhà 189 Nguyễn Thị Minh Khai và đầu tư hệ thống điều hòa cho tòa nhà 193 Đinh Tiên Hoàng để duy trì chất lượng dịch vụ. Các định hướng này sẽ được trình Đại hội đồng cổ đông thường niên dự kiến diễn ra vào ngày 10/4/2026 tại Khách sạn Victory, Quận 3, Thành phố Hồ Chí Minh.