Theo Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV), thị trường kim loại quý tiếp tục chịu áp lực bán mạnh trong phiên giao dịch 12/11, đưa giá vàng và bạc xuống mức thấp nhất trong vòng một năm.

Kết phiên, giá vàng kỳ hạn giảm 2,8%, xuống còn 3.876 USD/ounce, trong khi giá bạc kỳ hạn mất 3,7%, lùi về mức 50 USD/ounce. 

Đồng USD tăng giá, giá dầu đi lên cùng kỳ vọng ngày càng lớn về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ đã trở thành những yếu tố chính gây sức ép lên kim loại quý, trong đó có vàng và bạc.

Động lực tăng giá của đồng bạc xanh đến từ dữ liệu lạm phát Mỹ cao hơn kỳ vọng.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 10 tăng 0,4% so với tháng trước, trong khi CPI lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng, tăng 0,3%.

Điều này khiến kỳ vọng ngày càng gia tăng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ.

Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường hiện định giá xác suất hơn 85,5% cho khả năng Fed nâng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 12, trong khi khả năng tăng mạnh hơn ở mức 50 điểm cơ bản đã nhích lên khoảng 10%.

Trên thị trường kỳ hạn, báo cáo mới nhất của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) cho thấy các nhà đầu cơ đã đẩy mạnh đóng vị thế mua vàng kể từ ngày 25/8.

Đối với bạc, áp lực bán đầu cơ thậm chí còn thể hiện rõ nét hơn. Theo các tính toán thị trường, trong bốn tuần tính đến ngày 3/11, các nhà giao dịch phi đại lý đã bán ròng lũy kế khoảng 2,3 tỷ USD, khiến lượng nắm giữ đầu cơ ròng đối với bạc đã giảm xuống phân vị thứ 2 trong vòng hai năm.

Tuy nhiên, nhu cầu tích trữ vàng và nhu cầu bạc phục vụ sản xuất công nghiệp vẫn đang tạo ra những lực đỡ quan trọng.

Trung Quốc tiếp tục là một trong những nguồn cầu vàng quan trọng. 10 tháng đầu năm, ngân hàng trung ương nước này gia tăng dự trữ vàng, với lượng mua vào đạt khoảng 129 tấn. 

Trong khi thị trường bạc chuẩn bị đối mặt với năm thứ 6 liên tiếp rơi vào tình trạng thâm hụt nguồn cung vào năm 2026 ngay cả khi các nhà sản xuất năng lượng mặt trời cắt giảm lượng kim loại này.

Nhóm kim loại dẫn dắt đà giảm của toàn thị trường. Trong đó, giá vàng và bạc cùng xuống đáy một năm.

Trên thị trường nguyên liệu công nghiệp, cà phê ghi nhận diễn biến phân hóa rõ rệt. Cụ thể, giá Robusta kỳ hạn tháng 11 giảm 1,17% xuống 3.222 USD/tấn, còn Arabica kỳ hạn tháng 12 tăng 4,16% lên 6.177 USD/tấn.

Nguồn cung Brazil niên vụ 2027 ngày càng kém thuận lợi tạo lực đẩy giá cà phê Arabica.

Điều kiện thời tiết bất lợi trong năm 2026 đang làm gia tăng nguy cơ suy giảm sản lượng.

Chuyên gia thuộc Quỹ Procafé ước tính thiệt hại do mưa đá trong năm 2026 có thể khiến sản lượng cà phê Brazil năm 2027 giảm thêm khoảng 1,5 triệu bao.

Rủi ro mùa vụ càng có sức tác động đến giá trong bối cảnh lượng cà phê Arabica sẵn sàng giao nhận trên Sở ICE đang ở mức thấp.

Tính đến ngày 12/11, tồn kho được chứng nhận tại ICE New York giảm 21.655 bao trong một ngày, xuống còn 228.586 bao, tiệm cận mức thấp nhất trong khoảng 27 năm.

Đối với Robusta, diễn biến giá chịu áp lực chủ yếu từ triển vọng nguồn cung được cải thiện tại các quốc gia sản xuất lớn.

Tại Việt Nam, sản lượng cà phê niên vụ 2026-2027 được USDA dự báo đạt khoảng 32,5 triệu bao, tăng 800.000 bao so với niên vụ trước.

Vụ thu hoạch đã bắt đầu tại Tây Nguyên, lượng hàng mới dự kiến tăng đáng kể từ tháng 12.

Áp lực nguồn cung còn thể hiện qua lượng tồn kho Robusta được chứng nhận trên Sở ICE London, tăng lên 6.809 lô vào ngày 29/10 - mức cao nhất trong khoảng hơn một năm, trước khi giảm nhẹ còn 6.633 lô vào ngày 11/11. 

Theo MXV, triển vọng nguồn cung trong trung hạn đang đối mặt với rủi ro thời tiết ngày càng lớn từ hiện tượng El Nino.

Tại Việt Nam và Indonesia, lượng mưa suy giảm, nhiệt độ cao và mùa khô kéo dài có thể ảnh hưởng đến quá trình sinh trưởng và phát triển quả của cây Robusta trong niên vụ 2027-2028.