Doanh thu lao dốc và khoản lỗ kéo dài bốn quý

Báo cáo tài chính quý 3 năm 2026 của Công ty Cổ phần Đồ hộp Hạ Long cho thấy doanh thu thuần chỉ đạt 92 tỷ đồng, tương đương mức giảm 46% so với cùng kỳ năm trước. Mặc dù giá vốn hàng bán được tiết giảm 37% xuống còn 80 tỷ đồng, tốc độ giảm này vẫn chậm hơn đà lao dốc của doanh thu. Điều này khiến biên lợi nhuận gộp trong quý thu hẹp mạnh từ mức 25% của năm ngoái xuống chỉ còn 13%.

Để đối phó với khó khăn, doanh nghiệp đã nỗ lực thắt chặt các khoản chi phí hoạt động thường xuyên. Cụ thể, chi phí bán hàng trong quý 3 được cắt giảm hơn một nửa, chỉ còn 13 tỷ đồng. Khoản chi phí quản lý doanh nghiệp cũng được tiết chế 12%, lùi về mức hơn 6 tỷ đồng.

Dù vậy, nỗ lực tiết giảm chi phí không đủ sức bù đắp cho sự suy yếu của biên lợi nhuận gộp. Kết quả là Đồ hộp Hạ Long ghi nhận mức lỗ thuần từ hoạt động kinh doanh gần 8 tỷ đồng. Sau khi thực hiện nghĩa vụ thuế, doanh nghiệp báo lỗ hơn 8 tỷ đồng, hoàn toàn trái ngược với mức lãi 7,6 tỷ đồng ghi nhận vào quý 3 năm 2025. Đây là quý thứ tư liên tục công ty phải gánh chịu thua lỗ kể từ khi sự cố sử dụng thịt heo nhiễm bệnh sản xuất thực phẩm bị cơ quan chức năng phát hiện.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu thuần của Đồ hộp Hạ Long đạt 296 tỷ đồng, giảm khoảng 37% so với cùng kỳ năm 2025. Lợi nhuận sau thuế rơi vào trạng thái âm 24 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước doanh nghiệp vẫn báo lãi 11 tỷ đồng. Kéo theo đó, lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu sụt giảm từ mức dương 2.283 đồng xuống mức âm 4.842 đồng. Với kết quả này, công ty mới hoàn thành gần 60% chỉ tiêu doanh thu 495 tỷ đồng của cả năm và gần như không thể hoàn thành mục tiêu lợi nhuận 12 tỷ đồng đã đề ra trước đại hội cổ đông.

Thu hẹp quy mô tài sản và hệ lụy từ khủng hoảng

Trên bảng cân đối kế toán, quy mô tài sản của Đồ hộp Hạ Long đang trong quá trình thu hẹp đáng kể. Tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2026, tổng tài sản của công ty còn 276 tỷ đồng, giảm gần 29% so với thời điểm đầu năm. Cùng với đó, doanh nghiệp cũng từng bước giảm dần dư nợ vay tài chính. Tổng nợ phải trả giảm 37%, lùi từ 241 tỷ đồng xuống còn 152 tỷ đồng. Khoản dư nợ vay và thuê tài chính giảm tới 48%, hiện còn gần 69 tỷ đồng. Trong đó, vay ngắn hạn chiếm 61 tỷ đồng với chủ nợ lớn nhất là Vietcombank chi nhánh Đà Nẵng, phần còn lại hơn 7 tỷ đồng là các khoản vay trung và dài hạn.

Việc tích cực trả nợ giúp tỷ lệ nợ vay trên vốn chủ sở hữu cải thiện từ 0,89 lần xuống 0,56 lần. Tuy nhiên, do gánh chịu các khoản lỗ lũy kế liên tiếp, vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp cũng hao hụt 16% so với đầu năm, chỉ còn lại 123 tỷ đồng. Về lưu chuyển tiền tệ, dòng tiền kinh doanh dương 29 tỷ đồng nhờ việc thu hồi công nợ và giải phóng hàng tồn kho thay vì đến từ hoạt động kinh doanh cốt lõi sinh lời. Dòng tiền tài chính âm 63 tỷ đồng do doanh nghiệp ưu tiên thanh toán nợ gốc ngân hàng. Tại thời điểm cuối quý 3, lượng tiền mặt nắm giữ đạt hơn 21 tỷ đồng, tăng hơn 7 tỷ đồng so với đầu năm và hoàn toàn không gửi tiết kiệm.

Kết quả tài chính ảm đạm hiện tại là hệ lụy kéo dài từ cuộc khủng hoảng chất lượng nghiêm trọng bùng phát vào cuối năm 2025. Cụ thể, vào tháng 9 năm 2025, cơ quan công an Thành phố Hải Phòng phát hiện lượng lớn thịt lợn đông lạnh nhiễm vi rút dịch tả heo châu Phi lưu trữ tại kho của Đồ hộp Hạ Long. Số nguyên liệu vi phạm này đã được sử dụng để chế biến ra hơn 1,7 tấn patê thành phẩm. Nhiều sản phẩm khác cũng cho kết quả dương tính với các loại vi khuẩn gây hại. Toàn bộ hàng hóa vi phạm đã bị cơ quan chức năng tiêu hủy vào tháng 11 năm 2025.

Vụ việc đã dẫn đến những hậu quả pháp lý nghiêm trọng khi hàng loạt nhân sự cấp cao vướng vòng lao lý. Cuối năm 2025 và đầu năm 2026, cơ quan điều tra khởi tố Tổng giám đốc Trương Sỹ Toàn về tội thiếu trách nhiệm gây hậu quả nghiêm trọng cùng ba nhân sự cấp trung về tội vi phạm quy định an toàn thực phẩm. Hoạt động tại nhà máy Hải Phòng từng bị đình chỉ và chỉ mới được Hội đồng quản trị cho phép vận hành lại từ giữa tháng 6 năm 2026. Dù sản phẩm đã quay lại kệ hàng, sự dè dặt từ phía người tiêu dùng vẫn tạo ra lực cản lớn đối với quá trình phục hồi của doanh nghiệp.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu CAN tiếp tục nằm trong diện bị kiểm soát từ ngày 13 tháng 5 năm 2026 do vi phạm thời hạn nộp báo cáo tài chính kiểm toán. Mã chứng khoán này hiện cũng bị tước quyền giao dịch ký quỹ, phản ánh mức độ rủi ro cao dưới góc nhìn của cơ quan quản lý.