Áp lực thanh khoản kéo dài và hàng loạt kỳ thanh toán bị chậm trễ

Theo báo cáo gửi Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội đầu năm 2026, Công ty Cổ phần Đầu tư Địa ốc Phương Đông chưa thu xếp đủ nguồn tài chính để thanh toán các khoản lãi trái phiếu đến hạn. Hệ thống ghi nhận tình trạng chậm trả đối với nhiều kỳ thanh toán của doanh nghiệp. Cụ thể, công ty tiếp tục phát sinh nghĩa vụ lãi gần 44,9 tỷ đồng vào ngày 04/03/2026 cùng một khoản lãi khác trị giá 7,3 tỷ đồng nhưng chưa thể hoàn thành việc chi trả.

Tình trạng khó khăn trong việc thực hiện nghĩa vụ với trái chủ đã xuất hiện từ những năm trước. Trong năm 2025, doanh nghiệp không thể chi trả đúng thời gian quy định đối với kỳ lãi thứ 7 trị giá hơn 51,3 tỷ đồng (tương ứng mức lãi suất 11,5%/năm) đến hạn vào ngày 12/05. Công ty phải tiến hành đàm phán với trái chủ để giãn tiến độ thanh toán, đề xuất lùi thời gian trả cả gốc và lãi đến cuối tháng 10/2025.

Trước đó, kỳ lãi đến hạn ngày 12/05/2024 chỉ được thanh toán vào ngày 06/09/2024 với số tiền gần 56,9 tỷ đồng. Đến kỳ lãi tiếp theo vào ngày 12/11/2024, doanh nghiệp tiếp tục xin gia hạn thêm 60 ngày và hoàn tất chi trả gần 56 tỷ đồng vào đầu tháng 1/2025. Để giải quyết bài toán dòng tiền, Địa ốc Phương Đông đã tổ chức lấy ý kiến trái chủ và được chấp thuận kéo dài kỳ hạn lô trái phiếu thêm 2 năm, chuyển ngày đáo hạn từ 12/11/2024 sang ngày 12/11/2026.

Dư nợ trái phiếu 900 tỷ đồng và án phạt vi phạm công bố thông tin

Hiện tại, Địa ốc Phương Đông chỉ còn lưu hành duy nhất mã trái phiếu PDCCH2124001 với quy mô 900 tỷ đồng. Lô trái phiếu này được phát hành vào ngày 12/11/2021 để hợp tác đầu tư dự án khu nhà ở Gò Sao tại quận 12, TP.HCM. Tài sản bảo đảm cho khoản nợ là quyền tài sản phát sinh từ dự án khu dân cư tại phường Phú Hữu, TP Thủ Đức.

Bên cạnh bài toán tài chính, doanh nghiệp còn vi phạm các quy định về minh bạch thông tin. Ngày 13/02/2026, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã ban hành quyết định xử phạt Địa ốc Phương Đông số tiền 92,5 triệu đồng. Nguyên nhân xuất phát từ việc công ty không công bố đúng hạn hàng loạt tài liệu quan trọng, bao gồm báo cáo tài chính năm 2024, báo cáo tình hình sử dụng vốn từ phát hành trái phiếu và tình hình thanh toán gốc, lãi.

Về quá trình hoạt động, Đầu tư Địa ốc Phương Đông được thành lập năm 2009, tiền thân là công ty thành viên thuộc Tập Đoàn Muối Miền Nam (Sosal Group). Doanh nghiệp được biết đến là chủ đầu tư dự án khu dân cư Phương Đông có quy mô hơn 8 ha. Năm 2017, Tập đoàn Pi Group hoàn tất thương vụ mua bán sáp nhập (M&A) Địa ốc Phương Đông từ Sosal Group. Khi gia nhập hệ sinh thái của Pi Group, doanh nghiệp đã thực hiện tăng vốn điều lệ lên mức 400 tỷ đồng. Hiện tại, công ty do bà Nguyễn Thanh Anh (sinh năm 1997) đảm nhiệm vị trí Giám đốc kiêm người đại diện theo pháp luậ