Hoạt động cốt lõi biến động, lỗ lũy kế vượt 183 tỷ đồng

Báo cáo tài chính quý 3/2026 của Chứng khoán CV ghi nhận doanh thu hoạt động đạt hơn 8,3 tỷ đồng, tăng gần 7% so với cùng kỳ năm trước. Trong cơ cấu doanh thu, lãi từ các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (HTM) mang về hơn 3,5 tỷ đồng, giảm 9,2%. Ở chiều ngược lại, mảng cho vay và phải thu ghi nhận sự bứt phá khi tăng 115%, đạt hơn 2,8 tỷ đồng. Hoạt động môi giới chứng khoán đi lùi với doanh thu gần 1,9 tỷ đồng, tương ứng mức giảm 27,7%. Mảng lưu ký chứng khoán tăng 159%, đạt mức khiêm tốn 39 triệu đồng.

Về mặt chi phí, công ty đã cắt giảm mạnh chi phí hoạt động từ 9 tỷ đồng xuống còn hơn 5,7 tỷ đồng nhờ tối ưu hóa nghiệp vụ môi giới chứng khoán. Tuy nhiên, chi phí quản lý doanh nghiệp lại gia tăng từ gần 4 tỷ đồng lên 5 tỷ đồng.

Kết quả, Chứng khoán CV báo lỗ sau thuế hơn 2,6 tỷ đồng trong quý 3/2026. Mức lỗ này đã thu hẹp khoảng 51% so với khoản lỗ gần 5,3 tỷ đồng của cùng kỳ năm 2025. Dù vậy, đây đã là quý thứ 17 liên tiếp doanh nghiệp này kinh doanh thua lỗ, chuỗi suy giảm lợi nhuận kéo dài xuyên suốt từ quý 3/2022 đến nay.

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2026, doanh thu hoạt động của Chứng khoán CV đạt hơn 24 tỷ đồng, tăng khoảng 31% so với cùng kỳ. Bất chấp sự cải thiện về doanh thu, công ty vẫn báo lỗ trước thuế hơn 38,6 tỷ đồng, cao gấp đôi mức lỗ 18,4 tỷ đồng của 9 tháng đầu năm 2025. Sự sụt giảm lợi nhuận nghiêm trọng này chủ yếu do doanh nghiệp phải hạch toán khoản chi phí khác hơn 27,3 tỷ đồng phát sinh trong quý 2/2026.

Tính đến thời điểm hiện tại, lỗ lũy kế của Chứng khoán CV đã phình to lên gần 183,5 tỷ đồng. Khoản lỗ này bào mòn đáng kể cấu trúc vốn của doanh nghiệp, kéo vốn chủ sở hữu xuống còn khoảng 273,3 tỷ đồng trên nền vốn điều lệ 456,75 tỷ đồng.

Dịch chuyển dòng tiền sang hoạt động cấp margin

Điểm đáng chú ý trên bảng cân đối kế toán của Chứng khoán CV là sự chuyển dịch mạnh mẽ của dòng tiền từ các kênh tiền gửi an toàn sang mảng tín dụng chứng khoán. Tại thời điểm 30/9/2026, tổng tài sản của công ty đạt gần 279 tỷ đồng, giảm hơn 38 tỷ đồng so với thời điểm đầu năm. Khoản mục đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn, toàn bộ là tiền gửi có kỳ hạn tại ngân hàng, giảm mạnh từ 230 tỷ đồng xuống chỉ còn 72 tỷ đồng.

Dòng tiền rút ra từ tiền gửi ngân hàng được doanh nghiệp phân bổ trực tiếp vào hoạt động cấp margin. Cụ thể, các khoản cho vay đạt gần 79 tỷ đồng, tăng hơn gấp đôi so với đầu năm. Riêng dư nợ cho vay ký quỹ (margin) vọt lên mức hơn 67,5 tỷ đồng, cao hơn rất nhiều so với con số 25,6 tỷ đồng ghi nhận hồi cuối năm 2025.