Sở hữu hơn 324 triệu cổ phiếu ACB và quyền nhận lợi nhuận

Sự vắng mặt trên thị trường tài chính kể từ sự kiện năm 2012 không làm thay đổi khối lượng tài sản lớn mang tên ông Nguyễn Đức Kiên tại Ngân hàng Thương mại Cổ phần Á Châu. Trong tài liệu công bố phục vụ Đại hội đồng cổ đông thường niên diễn ra vào tháng 4/2026, cái tên này lại một lần nữa thu hút sự chú ý của giới đầu tư. Báo cáo công khai lợi ích liên quan cập nhật đến ngày 13/2/2026 cho thấy ông Kiên hiện đang sở hữu trực tiếp hơn 144,3 triệu cổ phiếu ACB, tương đương 2,81% vốn điều lệ của ngân hàng. Đồng thời, bà Đặng Ngọc Lan, vợ ông, cũng đang nắm giữ gần 179,7 triệu cổ phiếu, chiếm tỷ lệ 3,5% vốn.

Tổng cộng, hai vợ chồng vị cựu lãnh đạo này đứng tên hơn 324 triệu cổ phiếu, nắm giữ 6,31% vốn điều lệ của một trong những nhà băng tư nhân lớn nhất Việt Nam. Khối lượng cổ phiếu khổng lồ này vẫn được gắn liền với quyền hưởng cổ tức như mọi cổ đông khác, tùy thuộc vào tình trạng pháp lý thực tế tại các thời điểm chốt quyền. Đến tháng 6/2026, ngân hàng ACB hoàn tất đợt chi trả lợi nhuận năm 2025 bằng tiền mặt với tỷ lệ 7%. Tỷ lệ này đồng nghĩa với việc mỗi đơn vị cổ phiếu sẽ nhận được 700 đồng tiền mặt.

Để thực hiện đợt thanh toán này, toàn hệ thống ngân hàng đã giải ngân tổng cộng gần 3.600 tỷ đồng. Nếu giữ nguyên khối lượng cổ phiếu nắm giữ tại ngày chốt quyền, khối cổ phần của vợ chồng ông Kiên sẽ tương ứng với khoản tiền nhận được gần 227 tỷ đồng trước thuế. Sau khi thực hiện nghĩa vụ khấu trừ tạm tính thuế thu nhập cá nhân 5%, số tiền thực nhận vẫn đạt mức hơn 210 tỷ đồng. Dữ liệu này phản ánh giá trị quyền hưởng lợi tức tính toán trên sổ sách, việc phân bổ dòng tiền thực tế sẽ phụ thuộc vào các vấn đề pháp lý và tình trạng tài khoản tại thời điểm chi trả.

Lợi suất từ chiến lược phát hành cổ phiếu và kết quả kinh doanh

Để lý giải con số hàng trăm tỷ đồng lợi tức mỗi năm, cần nhìn lại chính sách phân phối lợi nhuận của ngân hàng ACB trong suốt hơn một thập kỷ. Sau các đợt chia tiền mặt diễn ra từ năm 2013 đến 2015, ngân hàng bước vào chu kỳ 7 năm hoàn toàn không chi trả bằng tiền mặt. Thay vào đó, lợi nhuận được giữ lại và chuyển hóa thành cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ rất cao, có năm lên tới 25% đến 30%. Chiến lược này khiến số lượng cổ phần trong tay những nhà đầu tư kiên trì nắm giữ dài hạn gia tăng theo cấp số nhân.

Việc phân phối bằng cổ phiếu về bản chất không làm tăng giá trị tài sản ròng ngay lập tức do cơ chế điều chỉnh thị giá, nhưng lại mang ý nghĩa đặc biệt quan trọng khi ngân hàng khôi phục chính sách trả tiền mặt. Kể từ năm 2022, ACB quay lại chi trả tiền mặt đều đặn với tỷ lệ 10% trong ba năm liên tiếp, đi kèm mức phân phối bằng cổ phiếu 15% mỗi năm. Theo tính toán, khoản tiền sau thuế của vợ chồng ông Kiên ước đạt 202 tỷ đồng vào năm 2022, tăng lên gần 233 tỷ đồng vào năm 2023 và khoảng 268 tỷ đồng vào năm 2024. Nếu cộng dồn với con số hơn 210 tỷ đồng của đợt chi trả năm 2025 vừa qua, tổng giá trị quyền hưởng tiền mặt trong vòng bốn năm đạt mức hơn 910 tỷ đồng. Sau đợt trả lợi tức bằng cổ phiếu năm 2025 với tỷ lệ 13%, lượng cổ phần đứng tên hai người tiếp tục tăng thêm khoảng 42 triệu đơn vị.

Sự tăng trưởng này diễn ra cùng lúc ACB có những bước tiến dài về mặt hoạt động kinh doanh. Kể từ những biến động năm 2012, ngân hàng đã tái cấu trúc toàn diện, mở rộng quy mô vốn điều lệ vượt mốc 58.000 tỷ đồng. Báo cáo tài chính quý 3 năm 2026 cho thấy lợi nhuận trước thuế đạt gần 5.900 tỷ đồng, tăng trưởng 9% so với cùng kỳ năm trước. Lũy kế chín tháng đầu năm 2026, ngân hàng báo cáo mức lợi nhuận trước thuế hơn 16.600 tỷ đồng, hoàn thành 74% kế hoạch cả năm và tiếp tục củng cố vị thế vững chắc trong hệ thống tín dụng.