Becamex Group (BCM) phát hành 2.000 tỷ đồng trái phiếu trong hơn 30 ngày: Áp lực cân đối dòng tiền cuối năm
Chỉ trong khoảng thời gian từ đầu tháng 11 đến giữa tháng 12/2025, Tổng công ty Đầu tư và Phát triển công nghiệp (Becamex Group) đã liên tiếp hoàn tất ba đợt phát hành trái phiếu với tổng giá trị huy động 2.000 tỷ đồng. Hoạt động gia tăng nợ vay diễn ra ngay trước thời hạn doanh nghiệp phải thực hiện nghĩa vụ góp thêm 735 tỷ đồng vào liên doanh VSIP để duy trì tỷ lệ sở hữu theo cam kết.
Huy động dồn dập 2.000 tỷ đồng qua kênh trái phiếu
Tổng công ty Đầu tư và Phát triển công nghiệp (Becamex Group; HoSE: BCM) vừa gửi văn bản đến Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) và Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE) công bố kết quả các đợt phát hành trái phiếu gần nhất. Theo đó, ngày 18/12/2025, doanh nghiệp đã phát hành thành công 440 trái phiếu mã BCM12505. Với mệnh giá 1 tỷ đồng/trái phiếu, lô trái phiếu này có tổng giá trị 440 tỷ đồng, kỳ hạn 5 năm và đáo hạn vào ngày 18/12/2030.
Đây là đợt huy động vốn thứ ba liên tiếp của Becamex Group chỉ trong vòng chưa đầy 40 ngày. Trước đó, vào ngày 8/12/2025, doanh nghiệp đã hoàn tất phát hành lô trái phiếu mã BCM12504 gồm 9.000 trái phiếu với tổng giá trị 900 tỷ đồng, kỳ hạn 3 năm. Trong hai ngày 10-11/11/2025, lô trái phiếu mã BCM12503 trị giá 660 tỷ đồng cũng đã được phân phối hết ra thị trường với kỳ hạn tương tự.
Tổng cộng, từ ngày 10/11 đến ngày 18/12/2025, khối lượng huy động vốn qua kênh trái phiếu của Becamex Group đạt mức 2.000 tỷ đồng. Việc phát hành liên tục các lô trái phiếu có giá trị lớn trong thời gian ngắn làm gia tăng quy mô nợ vay trên bảng cân đối kế toán, đồng thời tạo ra áp lực trả lãi và nghĩa vụ thanh toán gốc vào các năm đáo hạn 2028 và 2030.
Nghĩa vụ góp vốn 735 tỷ đồng vào liên doanh VSIP
Ngay sau chuỗi hoạt động huy động vốn, Hội đồng quản trị Becamex Group đã công bố nghị quyết về việc góp vốn bổ sung vào Công ty Liên doanh TNHH Khu công nghiệp Việt Nam - Singapore (VSIP JV). Theo nội dung nghị quyết, vốn điều lệ của VSIP JV dự kiến tăng thêm 1.500 tỷ đồng, nâng từ mức 2.678,4 tỷ đồng lên 4.178,4 tỷ đồng.
Để giữ nguyên tỷ lệ sở hữu 49% tại liên doanh này, Becamex Group phải thực hiện góp thêm 735 tỷ đồng. Thời hạn hoàn thành việc góp vốn được xác định trong quý IV/2025. Khoản chi này chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu dòng tiền vừa huy động được, cho thấy sự liên quan mật thiết giữa hoạt động phát hành nợ và nhu cầu vốn đầu tư tài chính dài hạn của doanh nghiệp.
Về mối quan hệ nhân sự, ông Nguyễn Phú Thịnh, Phó Chủ tịch HĐQT Becamex Group, hiện đang giữ chức Tổng Giám đốc kiêm Người đại diện theo pháp luật của VSIP JV. Việc duy trì nguồn vốn tại các liên doanh trọng điểm buộc Becamex Group phải liên tục cân đối nguồn lực tài chính, ngay cả khi phải chấp nhận gia tăng đòn bẩy nợ vay trong bối cảnh thị trường vốn còn nhiều biến động.
