Giá cổ phiếu giảm sâu, DIC Corp không còn là công ty mẹ

Thống kê giao dịch từ ngày 28/7 đến ngày 23/12/2025 cho thấy thị giá cổ phiếu DC4 giảm từ mức 14.800 đồng/cổ phiếu xuống 10.650 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức giảm 28%. Hiện tại, thị giá cổ phiếu đang giao dịch dưới đường trung bình động 200 ngày (MA 200).

Về cơ cấu hoạt động, Dicera Holdings (tiền thân là Công ty Cổ phần Xây dựng DIC Holdings) được thành lập năm 1994 và chính thức niêm yết trên HoSE năm 2020. Tháng 4/2025, công ty thực hiện đổi tên thành Dicera Holdings.

Biến động cổ phiếu diễn ra cùng chiều với sự thay đổi trong cơ cấu cổ đông. Tại thời điểm niêm yết, DIC Corp sở hữu 40,65% vốn điều lệ. Tuy nhiên, tính đến ngày 5/12/2025, tỷ lệ sở hữu của DIC Corp tại Dicera Holdings giảm xuống còn 25,33%. Với tỷ lệ này, Dicera Holdings chuyển từ công ty con sang mô hình công ty liên kết của DIC Corp.

Ngược lại, tỷ lệ sở hữu của các cổ đông nhỏ lẻ có xu hướng tăng lên. Tại ngày 30/6/2025, nhóm cổ đông nhỏ nắm giữ 50,7% vốn. Cổ đông cá nhân lớn là ông Lê Đình Thắng cũng tăng tỷ lệ sở hữu lên 12,4%.

Mặc dù giảm tỷ lệ sở hữu, báo cáo tài chính quý III/2025 cho thấy Dicera Holdings vẫn phát sinh nhiều giao dịch tài chính với DIC Corp. Cụ thể, tại ngày 30/9/2025, công ty ghi nhận khoản phải thu từ DIC Corp là 256,7 tỷ đồng (chiếm 10,2% tổng tài sản) và khoản trả trước cho người bán ngắn hạn là 637,57 tỷ đồng (chiếm 25,5% tổng tài sản), phần lớn liên quan tới các giao dịch với DIC Corp và các bên liên quan.

Đẩy mạnh đầu tư dự án bất động sản và cân đối nguồn vốn

Trong hoạt động kinh doanh, Dicera Holdings đang mở rộng sang vai trò chủ đầu tư dự án thay vì chỉ thi công xây lắp. Doanh nghiệp đã mua lại 595 căn hộ và hai sàn thương mại tại dự án Vũng Tàu Centre Point từ DIC Corp với giá trị 1.900 tỷ đồng để kinh doanh. Tính đến ngày 30/9/2025, khoản người mua trả tiền trước liên quan đến việc chuyển nhượng các sản phẩm này đạt 944,8 tỷ đồng.

Bên cạnh đó, công ty đang triển khai kế hoạch đầu tư vào hai dự án mới:

Dự án tại đường 2/9 (Vũng Tàu): Quy mô 7.804,6 m², 25 tầng nổi, dự kiến khởi công năm 2026 và hoàn thành năm 2028.

Dự án chung cư Hòa Lân Thuận Giao (Bình Dương): Thông qua việc chi 428,6 tỷ đồng để mua 99,68% vốn Công ty Cổ phần Đầu tư Bất động sản Trí Holdings. Dự án có diện tích 6.138,6 m², quy mô 40 tầng, tổng vốn đầu tư dự kiến 1.880,5 tỷ đồng. Dự án đã khởi công ngày 17/12/2025.

Về nguồn lực tài chính, báo cáo tài chính tại ngày 30/9/2025 ghi nhận Dicera Holdings có 356,2 tỷ đồng tiền và các khoản tương đương tiền. Số dư này thấp hơn khoản vốn dự kiến chi ra để thâu tóm Trí Holdings (428,6 tỷ đồng), chưa tính đến nguồn vốn đối ứng cần thiết để triển khai xây dựng các dự án có tổng mức đầu tư lớn trong giai đoạn 2025 - 2029.